Repsol-YPF, un acuerdo necesario para todos

El acuerdo alcanzado por los Gobiernos de España, Argentina y México sobre la indemnización que corresponde a la petrolera española Repsol por la expropiación del 51% de las acciones de la argentina YPF, busca poner fin a un contencioso que se prolonga desde hace diecinueve meses, enmarañado con múltiples demandas judiciales y que cada vez es un problema mayor para los actores implicados e, incluso, para otras empresas españolas con actividad en Argentina y México.
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Carlos Moral

Aunque no se han facilitado los detalles, el acuerdo establece una compensación de 3.700 millones de euros (5.000 millones de dólares) que se pagarían en bonos argentinos o en activos fácilmente convertibles en efectivo, una condición fundamental para Repsol, que en junio rechazó una propuesta por un monto similar, al menos según los cálculos de YPF.

En aquella ocasión, Repsol estimó que los activos ofrecidos estaban “sobrevalorados”, que la propuesta carecía de una compensación monetaria “disponible o realizable” y “garantizada”  y que además suponía inversiones “obligadas y cuantiosas”, vinculadas a la creación de una sociedad en la que Repsol tendría una participación del 47% para explotar una pequeña parte del yacimiento de Vaca Muerta.

La explotación de este gigantesco yacimiento, descubierto en noviembre de 2011, fue causa del contencioso y es, sin duda, una de las claves de  su resolución. Cinco meses después del hallazgo, Repsol fue expropiado y, desde entonces, YPF busca socios que aporten el capital necesario para desarrollar sus ambiciosos planes en Vaca Muerta, para lo que necesita que los inversores perciban un marco seguro y legítimo, a lo que contribuirá decisivamente el acuerdo con Repsol, que despejará el panorama de pleitos judiciales.

Además de la estadounidense Chevron, que ya ha firmado un acuerdo con YPF, una de las compañías más interesadas en Vaca Muerta es la petrolera estatal mexicana Pemex, a la vez acionista de referencia en Repsol (9,34% de los títulos), por lo que el Gobierno mexicano ha tenido un papel destacado en la negociación.

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